首席执行官们尚未讨论明年的预算。
2019-08-14

    本文首次发表于12月20日14:58,并根据招商银行的答复进行了更新。

    据21世纪经济报道,当时有传言称,招商银行回应称,2019年财政预算正在编制中,高管们没有讨论过,提交报告时也不会研究。我不知道谣言是从哪里开始的。

    受传言影响,今年最具弹性的银行股无法持有。但电金石银行业最好的分析师认为,这个谣言经不起审查。

    12月20日,周四,A股银行股价领跌,加权股招商银行股价下跌超过3%,股价略低于26元。这是招商银行股价连续第五个交易日下跌,此前四个交易日下跌近7%,仅周三就下跌4%。

    这种下降在中国招商银行并不常见。今年以来,市场表现一直不好,但在五连银之前,招商银行的股价只下跌了0.93%。相比之下,这个时期市场下跌了20%以上。

    星期三,香港市场有传言称招商银行2019的收入增长为零,净利润增长为一位数的增长。如果是这样,业绩将显著低于市场预期。

    在这方面,点金石银行业最好的分析师马奎鹏(ShinWanhonyunMaKuipeng)认为,无论是今年利润的单位数增长,还是明年收入的零增长,利润的单位数增长,都是不可靠的谣言。

    上述研究小组指出,如果招商银行收入增长为零,则只有两种情况:

    1)仅降低利息差预期,这需要降低36个基点。

    2)如果非利息收入和利息收入同时减少,非利息收入增加到零,则利息差需要减少18个基点。

    马奎鹏的团队表示,当财务管理业务逐渐复苏时,预计明年非利息收入增长率降至零是不合理的。至于两种情况下利率的下降,显然都太牵强附会了。如果明年的利润增加到10%,储备金覆盖率将增加到342%。

    他们还预计,保持ROE的最新情况将仍然是银行的一个重要业务目标。2019年,招商银行ROE反弹所需的最低利润增长率为12.4%,这在上市银行中仍然令人印象深刻。

    电金石银行业最好的分析师、季军泰军邱冠华团队也认为,谣言的可信度不高。但他们指出,尽管收入增长不大可能为零,但从技术上讲,净利润增长有可能降至一个数字。

    1。收入不能零增长。

    原因:收入=净利息收入非利息净收入=带息资产*净利息差(净加工费收入,其他非利息收入)。

    就分项而言,M2附近的有息资产增长率为正;即使净利差在一个季度内略有下降,全年19、18年内更可能持平或略有上升;银行卡手续费收入增长率、手续费收入增长率为正;财务管理2018年,新股发行量将处于低位,2019年将回升;其他无息部分,2019年的债券至少不会比2018年更差。

    总而言之,19年的零收入增长几乎是不可能的。2018年的三季度报告已经披露,但完全不可能。

    2。净利润增长下降到两位数。

    从技术角度来看,这是可能的;然而,从稳健经营和储备充足性的角度来看,招聘银行保持与2018年业绩相同的增长率的可能性更符合常识。

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